Der Gerd Kommer ETF im Detail: Bestände, Länder und Sektoranalyse

Gerd Kommer ist im deutschsprachigen Raum so etwas wie das Gesicht des evidenzbasierten Investierens. Sein Buch Souverän investieren mit Indexfonds und ETFs hat eine ganze Generation von Privatanlegern geprägt. Seit 2023 gibt es erstmals einen ETF, der seine Anlagephilosophie in einem einzigen Produkt umsetzt — den Gerd Kommer ETF, aufgelegt von Legal & General (L&G).

Doch was genau steckt in diesem ETF? Wie unterscheidet er sich von einem klassischen Welt-ETF? Und wie kann man die über 4.000 Positionen im Detail analysieren?

WELT0A und WELT0B: Die zwei Varianten

Der Gerd Kommer ETF existiert in zwei Anteilsklassen:

• WELT0A (ISIN: IE0001UQQ933) — thesaurierend. Erträge werden automatisch reinvestiert.
• WELT0B (ISIN: IE000FPWSL69) — ausschüttend. Dividenden werden regelmässig ausgeschüttet.

Beide Varianten bilden denselben Index ab und unterscheiden sich nur in der Ertragsverwendung. Die Zusammensetzung ist identisch.

Was macht den Gerd Kommer ETF besonders?

Der ETF unterscheidet sich in mehreren Punkten von einem herkömmlichen MSCI-World- oder FTSE-All-World-ETF:

Multi-Faktor-Ansatz

Statt rein nach Marktkapitalisierung zu gewichten, berücksichtigt der Gerd Kommer ETF mehrere wissenschaftlich belegte Faktorprämien — ein Ansatz, der in seiner Grundidee dem des Global Portfolio One von Andreas Beck ähnelt, das ebenfalls regelbasiert vom reinen Marktkapitalisierungsansatz abweicht:

• Size (Grösse): Kleinere Unternehmen werden stärker gewichtet als in einem reinen Large-Cap-Index. Small Caps haben historisch eine höhere Rendite erzielt — bei höherem Risiko.
• Value (Substanz): Unterbewertete Aktien (gemessen an Kennzahlen wie dem Kurs-Buchwert-Verhältnis) erhalten ein höheres Gewicht.
• Momentum: Aktien mit positivem Kurstrend werden leicht übergewichtet.
• Quality: Unternehmen mit stabilen Gewinnen und niedriger Verschuldung werden bevorzugt.
• Investment: Unternehmen mit konservativem Investitionsverhalten erhalten eine leicht höhere Gewichtung.

Abweichende Regionengewichtung

Ein zentraler Unterschied: Der Gerd Kommer ETF gewichtet Regionen nicht rein nach Marktkapitalisierung. Die USA haben im MSCI World einen Anteil von über 70 Prozent — im Gerd Kommer ETF liegt der US-Anteil deutlich niedriger, typischerweise bei rund 45 bis 50 Prozent. Dafür sind Europa, Asien-Pazifik und Schwellenländer stärker vertreten.

Hintergrund dieser Entscheidung ist die Überzeugung, dass eine Gewichtung rein nach Marktkapitalisierung dazu führt, dass überbewertete Märkte überrepräsentiert sind — ein Effekt, den Kommer seit Jahren in seinen Publikationen thematisiert.

Schwellenländer inklusive

Anders als der MSCI World enthält der Gerd Kommer ETF auch Schwellenländer (Emerging Markets). Damit erübrigt sich ein separater EM-ETF. Die Abdeckung erstreckt sich auf insgesamt rund 49 Länder.

Die grössten Positionen im Gerd Kommer ETF

Aufgrund der Multi-Faktor-Gewichtung sehen die Top-Holdings anders aus als bei einem reinen Marktkapitalisierungs-ETF. Die Mega-Caps (Apple, Microsoft, NVIDIA) sind zwar vertreten, aber mit einem geringeren Anteil als im MSCI World. Gleichzeitig finden sich hier Unternehmen, die in klassischen Indizes weniger Gewicht haben:

• US-Technologiekonzerne: Vertreten, aber bewusst untergewichtet im Vergleich zum MSCI World.
• Europäische Industriewerte: Stärker gewichtet dank der Regionenallokation.
• Asiatische Unternehmen: Höherer Anteil durch die Einbeziehung der Schwellenländer.
• Small und Mid Caps: Mehr Gewicht als in einem Large-Cap-Index.

Insgesamt hält der ETF über 4.000 Einzelpositionen — eine beeindruckende Diversifikation, die weit über die rund 1.500 Positionen eines MSCI World hinausgeht.

Länderverteilung im Detail

Die geografische Aufschlüsselung verdeutlicht die Unterschiede zu einem herkömmlichen Welt-ETF:

• USA: ca. 45–50 % — Deutlich weniger als im MSCI World (70 %+), aber immer noch der grösste Einzelmarkt.
• Japan: ca. 7–8 % — Stärker vertreten als im MSCI World.
• Grossbritannien: ca. 4–5 %
• China: ca. 3–4 % — Durch die EM-Komponente stärker vertreten.
• Deutschland: ca. 3 % — Für deutsche Anleger interessant: Höherer Heimatmarktanteil.
• Frankreich, Schweiz, Kanada, Südkorea, Indien, Taiwan: jeweils ca. 2–3 %.

Diese Verteilung sorgt für eine genuinere globale Streuung. Kritiker eines MSCI-World-ETFs bemängeln oft, dass dieser de facto ein US-ETF mit internationaler Beimischung ist. Beim Gerd Kommer ETF ist die Abhängigkeit vom US-Markt spürbar geringer. Wer sehen möchte, wie ein klassischer Marktkapitalisierungsansatz die gleichen Länder gewichtet, findet im Beitrag über die Zusammensetzung des VWCE-ETFs einen direkten Vergleichspunkt. Noch breiter aufgestellt — bis hin zu Small Caps in Schwellenländern — ist der SPDR MSCI ACWI IMI ETF.

Sektorverteilung

Die Sektoraufteilung wird durch den Multi-Faktor-Ansatz ebenfalls beeinflusst:

• Technologie: ca. 18–20 % — Deutlich weniger als die ~25 % im MSCI World. Der Faktor-Ansatz reduziert das Klumpenrisiko im Tech-Sektor.
• Finanzen: ca. 16–18 % — Banken und Versicherungen profitieren vom Value-Faktor.
• Industrie: ca. 12–14 % — Stärker gewichtet als in rein nach Marktkapitalisierung gewichteten Indizes.
• Gesundheitswesen: ca. 10–12 %
• Zyklischer Konsum: ca. 8–10 %
• Basiskonsumgüter: ca. 6–7 %
• Energie, Versorger, Rohstoffe, Immobilien: jeweils ca. 3–5 %

Die breitere Sektorstreuung ist einer der wesentlichen Vorteile dieses Ansatzes. In Phasen, in denen der Tech-Sektor korrigiert, dürfte der Gerd Kommer ETF weniger stark betroffen sein als ein klassischer Welt-ETF. Wer einen günstigen Marktkapitalisierungs-Alternativen sucht, der gleichzeitig Industrie- und Schwellenländer abdeckt, findet im Amundi Prime All Country World ETF ein interessantes Pendant.

Alle Bestände analysieren: Der Gerd Kommer Tracker

Wer die über 4.000 Positionen, die Länderverteilung und die Sektoraufteilung nicht nur in Artikeln nachlesen, sondern selbst interaktiv erkunden möchte, findet mit dem Gerd Kommer Tracker ein spezialisiertes Werkzeug.

Funktionen im Überblick

• Komplette Bestandsliste: Alle Holdings des Gerd Kommer ETFs durchsuchbar und filterbar — nach Name, Sektor oder Land.
• Historische Kurse in 10 Währungen: Euro, Schweizer Franken, US-Dollar und sieben weitere Währungen. So sehen Sie die Performance in Ihrer Heimatwährung.
• Umfassende Statistiken: CAGR (jährliche Durchschnittsrendite), Volatilität, Serien (aufeinanderfolgende Gewinn- und Verlusttage) und weitere Kennzahlen.
• Datenexport und -import: Exportieren Sie Kursdaten als CSV oder Excel-Datei — ideal für die Weiterverarbeitung in Portfolio Performance oder eigenen Tabellen.
• Visuelle Analyse: Interaktive Charts mit gleitenden Durchschnitten für die technische Analyse.

Verfügbarkeit

Der Gerd Kommer Tracker ist verfügbar für iPhone und Mac. Die App ist darauf ausgelegt, die Informationslücke zwischen der offiziellen ETF-Dokumentation und dem Bedarf informierter Anleger zu schliessen.

Fazit

Der Gerd Kommer ETF ist mehr als ein weiterer Welt-ETF. Durch den Multi-Faktor-Ansatz, die abweichende Regionengewichtung und die Integration von Schwellenländern bietet er eine durchdacht andere Perspektive auf globales Investieren. Wer versteht, was in diesem ETF steckt — welche Länder, welche Sektoren, welche Einzelwerte — trifft bessere Anlageentscheidungen. Die gute Nachricht: Mit den richtigen Analyse-Tools lässt sich jede einzelne der über 4.000 Positionen transparent nachvollziehen.